En la primera rueda post electoral, con el triunfo de Javier Milei en el balotaje presidencial consumado, el dólar blue se acelera este martes al negociarse con un incremento de ciento veinte pesos, a $1070 en las cuevas del microcentro porteño. En el segmento bursátil, el dólar contado con liquidación se negocia a $876,11 y el MEP se ofrece a $872,61.
El Programa de Incremento Exportador (PIE) fue nuevamente extendido y mejorado por el Ministerio de Economía. El esquema, fijado el pasado 24 de octubre, fue impuesto hasta el final del mandato de la actual administración nacional a través del Decreto 597/2023, publicado hoy en el Boletín Oficial.
En lugar de permitir liquidar el 30% de divisas a tipo de cambio financiero contado con liquidación (CCL) y el 70% restante a precio del dólar oficial; el dólar exportador ahora será calculado en partes iguales, es decir, permitirá liquidar 50% a valor CCL (que cotizaba ayer a $ 876,27) y 50% en valor oficial ($ 351,50). De esta forma, el valor del dólar exportador pasará de $ 508,93 a $ 613,88, con una mejora del 30,9%.
Sin embargo, expertos no creen que el programa sea exitoso, porque anticipan que, con una devaluación casi inminente por el próximo gobierno, no ven incentivos a liquidar en el MULC y esperan que las próximas se profundice la pérdida de reservas del Banco Central.
Qué establece la medida
La medida establece, por otra parte, que los exportadores alcanzados «efectuarán el pago de los derechos, tributos y demás conceptos» como es el caso de los Derechos a las Exportaciones en las condiciones que establezca la AFIP, «no debiendo superar dicha fecha el 31 de diciembre de 2023». Esto implica «aplicar la alícuota del Derecho de Exportación respectivo, considerando el contravalor excepcional y transitorio».
Hasta octubre rigieron esquemas similares de estímulo a las exportaciones y de entrada de divisas, pero sólo para determinados sectores (como soja, industria automotriz, minería y economías regionales) y con un límite de liquidación al valor del CCL del 25%. Por el contrario, el dólar exportador aplicado desde el mes pasado abarca todas las exportaciones, incluyendo bienes primarios, intermedios, terminados; y servicios, abarcando desde el agro y la industria hasta la economía del conocimiento.
Los exportadores, con el esquema, reciben una mayor cantidad de pesos que los que obtendrían si tuvieran que liquidar el 100% de sus ventas al tipo de cambio oficial. Por ejemplo, en el caso de liquidar el 100% de u$s1 al tipo de cambio oficial, recibirían $351,50, mientras que, con el esquema, al valor actual del tipo de cambio CCL, reciben $ 613,88 por cada dólar liquidado.
Los tiempos apremian
Para Martín Polo, estratega en jefe de Cohen, Juan José Vazquez, head of Research de Cohen, y Juan Pedro Mazza, estratega Renta Fija de Cohen, la propuesta de dolarización de la economía, trajo incertidumbre dado que se hacía con un balance del Banco Central muy frágil, sin reservas internacionales, con una pesada carga de pasivos monetarios y sin apoyo interno ni externo , por lo que anticiparon que el planteo implica una «fuerte devaluación inicial» con riesgos concretos de hiperinflación y ajuste desordenado».
«Como hemos ido destacando a lo largo del año, la herencia que recibirá no será nada fácil. En materia cambiaria, el BCRA no tiene reservas, la brecha cambiaria es muy elevada, el tipo de cambio real se apreció más del 30% desde las PASO y se ubica 10% debajo del promedio histórico, tendencia que se acelera con la dinámica de la inflación», advirtieron.
Los especialistas señalaron que la devaluación post PASO no hizo otra cosa más que poner un nuevo piso de inflación, que pasó del 6% m/m al 10% m/m, pero que sin dudas lo más importante es la herencia fiscal: el gobierno saliente dejará un déficit primario superior al 3% del PBI, que se eleva al 5% del PBI considerando el pago de intereses.
«Bajo el plan de Milei, el tipo de cambio actual en $350 tiene fecha de vencimiento muy rápida. Creemos que apuntará a una fuerte corrección cambiaria que podría llevar el oficial a $700 a fin de año –implica una devaluación de 100%– aunque no le alcanzaría para unificar el mercado de cambios. Por ello, también esperamos más presión sobre el CCL, que podría subir hasta $1.100, aunque esto implique una baja sustancial de la brecha cambiaria –de 150% a 50% aproximadamente–», explicaron.
Fuente: IProfesional.
